中新经纬12月21日电 12月17日2024年平博轮盘，以“厚雪长坡”为主题的2023雪球嘉年华在广州圆满完结。这次雪球嘉年华以“主会场+第二现场+闭门会议”为行动框架，共竖立跨越30场主题共享，议题囊括宏不雅磋磨、量化策略、指数投资、赛谈投资等，况且同期消释A股等多个市集，为投资者带来一场广度与深度兼备的年终投资嘉会。

　　近4000名球友参加了本年的雪球嘉年华。在两天的会议期间，多位重磅嘉宾带来了干货满满的共享，除了一线经济学家和基金司理的专科共享外，“新晋股民”胡锡进也共享了其入市半年的心路历程时，现场热烈的抱怨达到极致。

　　12月16-17日，2023雪球嘉年华在广州举行

　　聚焦宏不雅策略

　　大处落笔，小处入部下手。宏不雅经济在投资中通常具有先行指点作用。在这次嘉年华中，多位重磅嘉宾与投资者一同计划宏不雅经济局势、畅聊大类资产确立建议。

　　行动第一天，中金公司首席经济学家彭文生发表了“新发展阶段： 规模经济是新增长点”的重磅演讲。他指出，关于新发展阶段，规模经济是中国的增长亮点，有逆全球化、数字经济、绿色转型三个紧迫身分。以绿色转型为例，目下中国的绿色产业发展处于全球最初地位，在分析其发展奏效的申饬时可以发现，主要原因恰是由于中国的规模经济以及大的制造业体系，而非此前广漠合计的政府补贴。

　　中金公司首席经济学家彭文生

　　第二天的开场，由半夏投资首创结伴东谈主、基金司理李蓓，念念睿投资集合并伴东谈主兼首席经济学家洪灝和雪球首创东谈主、董事长方三文一谈“再论宏不雅”。

　　行为国内闻明宏不雅对冲策略基金司理，李蓓合计面前计谋包充足，但尚未落地，处于储备弹药库的阶段，一朝计谋到位，效果会超预期。她分析，以刚刚刊行的1万亿耐久建设国债为例，还有仍是筹办了几个月的PSL，以及针对城中村考订准备的资金等，这些皆是“枪弹”，虽已准备好，但还莫得扔出。折射到成本市集，李蓓默示当今市集基本处于清晨前，计划来岁年头会是紧迫的一个变盘货。

　　洪灝雷同合计当今很昭彰在周期底部，呈现出筑底往上走的趋势。他指出，统共经济运行时皆有周期，皆会见底，当今可能正处于最坏的底部阶段。同期他共享了最近一个非凡好的兆头，即东谈主民币汇率运转大幅确立，这在一定程度上反应了成本流动，更多东谈主在买东谈主民币，也从一个侧面也反应了资金流动的标的很可能在发生变化。

　　雪球首创东谈主、董事长方三文对话 半夏投资首创结伴东谈主、基金司理李蓓，念念睿投资集合并伴东谈主兼首席经济学家洪灝

　　此外2024年平博轮盘，雪球资管投资总监、基金司理杨鑫斌从大类资产确立的角度，共享了2024年的资产确立决策。他指出，我国需要平衡好经济增长、经济转型以及短期经济投资端或者投资有用需求不及的压力。计划2024年，短期内投资端对经济的拉动作用将会愈加显耀和隆起。

　　“值得一提的是，我国的变化是可想而知的，目下正处于经济转型时期，经济渐渐复苏。经济的高质料转型，行为更长周期的筹画是不会改造的。经过实地的调研，跟着城中村、三大工程这些实质性落地，到2024年下半年，或能看到经济实质性的企稳。”杨鑫斌默示。

　　具体到确立，在债券资产方面，倾向于超配好意思债，戒指超配中债；权力资产方面，倾向于超配大盘价值与成长股，低配小盘股；商品方面，结构性超配中国基建及地产链品种，低配国外经济及通胀预期下修的品种，低配贵金属。不外杨鑫斌也提议，举座需要偏严慎。

　　雪球资管投资总监、基金司理杨鑫斌

　　深度说明量化策略

　　本年量化投资蔼然度极高。12月16日，握住公募量化基金事迹优异的两位代表——中原基金基金司理孙蒙、国金基金量化投资行状部总司理姚加红沿途在雪球嘉年华现场深度说明了量化策略。

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　　在谈及主动基金和量化基金的区别时，孙蒙默示从试验上讲，是市集切入维度的不同。主动基金过往赢得收益的形势可能起原于对个股的长远磋磨，量化基金则是基于数据和模子对个股或标的进行分析，二者间的切入市集维度或竞争上风不同。总结频年来的发展，无论是主动如故量化之间的事迹比拟，从个东谈主角度而言，可能更多是市集格调变化带来的事迹拉升。

　　关于量化居品怎么作念到低波动、稳收益2024年平博轮盘，姚加红先容，居品底层由策略框架决定，发达层则有多样格调的变化。一方面，机器学习预测个股的逾额收益、格调轮动、行业轮动和热门轮动。机器学习加上多策略框架，组成底层投资念念路。另一方面，居品展现层面与市集密切相干。终末重迭呈现的低波动、稳收益，即底层策略框架加上市集刚好息争的扫尾。

　　计划畴昔，两位嘉宾皆预测这一规模的竞争会愈加浓烈。在姚加红看来，作念投资Alpha自己即是卷的历程。按照全全国趋势来看，量化投资占比在缓缓栽植，因为量化哄骗东谈主才、机器，相较于其他投资的准确性、有用性更好，“卷”治服是弗成幸免的。同期孙蒙默示，跟着量化竞争的加重，市集有用性也会越来越高，关于市集自己来说是功德，不会存在大幅订价的偏离。

　　中原基金基金司理孙蒙、国金基金量化投资行状部总司理姚加红深度说明量化策略

　　指数策略：中枢宽基指数基金是投资者共享经济扫尾的用具

　　指数投资在雪球平台一直领有较高蔼然度。

　　在12月16日的主会场上，易方达基金指数投资部总司理林伟斌与中原基金数目投资部奉行总司理、基金司理徐猛离别带来了“指数化投资策略与沪深300指数”与“2024年投资‘破与立’：ETF发展趋势与港股投资机遇”的主题演讲。

　　徐猛默示，面前国内权力ETF加快膨大态势确立。背后紧迫原因是主动权力基金的逾额收益相对欠佳，市集的有用性或者战胜指数的难度在加多。通过将市集上主流热门赛谈和指数作念对比，徐猛指出，近一两年来大部分主动基金的平均收益持续跑输指数居品。具体到布局，徐猛默示面前A股、港股处在全球估值凹地，安全旯旮相对较高，看好中耐久投资契机，畴昔主要看好恒生科技指数、中证科创创业50指数、国证半导体芯片指数投资契机。

  中原基金数目投资部奉行总司理、基金司理徐猛

　　林伟斌指出，中枢宽基指数基金是投资者共享经济耐久增长扫尾的基础用具。时常，中枢宽基指数的发达与经济增长态势相干，耐久持有中枢宽基指数，可以匡助等闲投资者共享一国经济增长的扫尾，实现钞票保值升值。同期他指出，跟着市集有用性渐渐栽植及指数化投资领会的栽植，我国指数市集将迎来大发缓期间。对忘形国ETF市集增速，如若历史发展节拍是相似、可以类比的，那么中国ETF市集或已参加黄金十年发缓期。

　　易方达基金指数投资部总司理林伟斌

　　此外，濒临本年涨势喜东谈主的纳斯达克指数，纳斯达克投资智能业务中国和新加坡地区持重东谈主Anny Liu也建议投资者要善用指数，尤其濒临芯片、AI等投资门槛较高的行业时。

　 纳斯达克投资智能业务中国和新加坡地区持重东谈主Anny Liu

周泓余对战上届冠军韩国选手吴侑珍，周泓余执黑先行。在前半盘的战斗中黑棋作战不利陷入劣势，而局面大好的白棋则在中腹出现错漏，黑棋敏锐抓住胜机一举扳回局面。双方形势一转，黑棋愈战愈勇，随后白棋在很难扭转的劣势下被超时判负。这样周泓余淘汰上届冠军吴侑珍成功晋级。

　　赛谈策略：科技赛谈“论剑”

　　本年，科技板块走出了一段孤独行情。雪球东谈主气用户@郭荆璞与多位头部公募基金司理，就围绕这一板块的相干问题张开了长远的接头。

　　湘财基金磋磨部总司理、基金司理徐亦达指出，作念好硬科技投资，去伪存的确关键。因为硬科技规模的投资，一定要具体、明晰地了解硬科技规模到底处于什么样的发展阶段，不同发展阶段在投资上的处理非凡不同。目下来看，新动力车是主动权力弗成错过的赛谈。一方面，中国新动力车的制造智商正在向全球输出。同期从供需角度来看，通盘新动力车行为当下全市集合仍然保持景气上行的行业，这长短常稀缺的。

　　关于频年来备受蔼然的芯片、半导体行业，当主理东谈主抛出“咱们能出现中国的‘英伟达’吗？”这一问题时，国泰基金总司理助理、量化投资部总监梁杏默示，在国度计谋的导向、资金的维持下，国内AI芯片公司最终可以突破。同期她合计芯片面前处于底部朝上的周期，来岁电子居品的消耗可能会重新回到上行周期，也会带动通盘芯片产业的需求拉升，况且看好科创板举座远景。

　　科技不仅是投资标的，在投资规模中的应用也弗成疏远。鹏华基金量化及繁衍品投资部总司理苏俊杰指出，跟着本领的发展，算力、算法在投资当中也有了更多的应用。但值得翔实的是，无论是AI，如故先进的算法、算力，在投资中皆属于用具范围。同期关于指数基金的遴荐，他建议短期、中期、耐久可能有不同的标的，红利期选Alpha，追求弹性的选科创100，而关于偏好耐久持有的投资者，统共的宽基指数皆可以遴荐，因为它们代表着通盘中国经济的怡悦发展。

　　此外，富国基金量化投资部ETF投资总监王乐乐默示，站在今天，投资者需要商量哪些公司、哪些板块能实现0到1的突破，同期估值不要太贵。具体到畴昔哪些标的会带来产业发展，他合计第一是汽车的智能化，这是硬科技发展内部比拟明确的一个赛谈；第二是数据产业的发展，将栽植企业的贪图着力；第三是央企翻新智商带来市集超预期的可能。

　雪球东谈主气用户@郭荆璞 与湘财基金磋磨部总司理、基金司理徐亦达，国泰基金总司理助理、量化投资部总监梁杏，鹏华基金量化及繁衍品投资部总司理苏俊杰，富国基金量化投资部ETF投资总监王乐乐畅聊硬科技投资契机

　　全球确立策略：港股依然有契机

　　在雪球上，除了A股外，确立有港股等资产的用户也不在少数。在17日的“圆桌论坛”中，雪球副总裁张舒冰对话丹书铁券基金司理陈俊涛、华安合鑫董事长兼投资总监袁巍、毕盛投资董事总司理王康宁，针对港股市集投资作念出解读。

　　濒临频年来港股持续低迷，丹书铁券基金司理陈俊涛合计，港股当今仍然长短常好的市集，是低廉和正向陈诉市集。不外他也强调，不要掉进低廉罗网内部，优秀的公司低廉才是真的低廉，比如在几年前买地产股，如若地产股它的生意模式仍是出现了问题，所谓的低廉反而掉入了价值的罗网，这种低廉并不是真的低廉。

　　华安合鑫董事长兼投资总监袁巍则合计在港股仍然可以迟滞找到穿越牛熊的投资标的。“香港市集主要分三类资产，第一类资产是金融地产类，无疑，它是驱动通盘香港市集下行很紧迫的一个原因；第二类资产是互联网类；第三类资产是央企类分成陈诉很高的资产。”

　　关于在当下是否要相持逆向投资？王康宁建议，不要去陪同市集的主流念念维，主流念念维通常是形成市集作假订价的主要原因。他还以医药行业行为投资案例进行了共享： OTC药(非处方药)长短常有特质的品种，专家对它的价钱明锐度非凡低。OTC的药企每两年皆会涨价4—5%。当白酒或者调味品达到40或50倍市盈率的期间，OTC这种抗通胀和消耗属性相汇注的品种却很低廉。因此，当专家皆去追求爆发式成永劫，如若你蔼然到了OTC品种，这即是逆向投资。

　　“OTC是药亦然消耗品，行为一个消耗品不会有爆发式成长，很难像新药刚上市就有30、40%的成长，是比拟沉稳的成长，然则沉稳成长长短常可持续性的成长。”王康宁默示，逆向投资的递次可能会给专家带来超过市集的陈诉。

　　关于来岁的港股计划，几位嘉宾皆默示充满期待。王康宁合计，港股消耗股目下如故存在不少契机。袁巍合计，行情总在颓败中出身。如若说行情是个钟摆，当今即是钟摆比拟极致的位置，唯一熬得曩昔最终会有一个大契机摆在面前。陈俊涛则默示，从投资收益以及详情味的角度来说，看好寰球行状板块，极度是电力行业。

　　雪球副总裁张舒冰对话丹书铁券基金司理陈俊涛、华安合鑫董事长兼投资总监袁巍、毕盛投资董事总司理王康宁

　　颠簸市下的投资陪伴

　　在市集低迷时，陪伴投资者同业，亦然雪球一直以来在作念的事情。在本年这个特殊的市集行情下，新股民和资深投资东谈主皆会有哪些不同的感受？

　　“新晋股民”胡锡进来到了雪球嘉年华现场聊了聊他的“股市历险记”。行为在本年3144点入场的投资者，胡锡进坦言目下处于耗损景色，然则信心并未溃散，并默示如若股市跌到2800点以下会武断加仓。他合计我方是一个适应型的投资者，会选比拟稳的，能够耐久持有的股票。在谈到我方的投资逻辑时，他笑称：“我的投资逻辑即是赢利。”

　　“我合计政府证监会、中央经济服务会议皆下决心要把一件事作念好的期间，这件事大致率会好起来，这是我信心最大的相沿。我合计，第一层是咱们关于一件事情的领会是什么样的；第二层是信心；第三层是信仰。”

　　新晋股民胡锡进在雪球嘉年华上共享

　　英大证券首席经济学家李大霄，也来为投资者提振士气。他这次提议了“3000点仅仅海平面”的不雅点。在他看来，面前市集具备牛市的条目，中国最优质的资产仍然值得领有。在投经验程中，投资者需要蔼然基本面，录取优质股票，尤其是大蓝筹；同期要翔实风险逼迫，加强对股票投资的风险握住，掌捏弥散的市集信息和价值判断智商。

　　英大证券首席经济学家李大霄

　　总结2023

　　这次嘉年华上，不少资深投资东谈主通过深度对谈、念念维碰撞的形势，总结了我方的投资成长经历，向专家展示了我方的分析递次与投资逻辑，并对畴昔进行了计划。

　　中欧瑞博董事长兼首席投资官吴伟志在雪球嘉年华上一场题为“恭候结构牛”的对话中明确默示，“当下的时点不要再悲不雅了，积极去寻找结构性的契机 ”。关于目下的热门投资标的，他明确默示看好东谈主工智能(AI)和新动力汽车产业链。

　　而希瓦私募首创东谈主、首席投资官梁宏则总结了投资成长路。关于2023年，梁宏坦言在价值股和成长股里皆赢得了可以的陈诉，另外皮港股、中概股的成长股里也有创阶段性新高的重仓股票，然则在物业与汽车服务商板块也蒙受了损失。关于本年一度受到追捧的“中字头股票”，梁宏默示从2022年上半年运转介入，但并不是刻意因为“中字头”才确立，而是证据从下到上的选股念念路选出了这么的公司。关于2024年，他合计市集走势好与不好，取决于计谋力度以及出台的进程。

　　希瓦私募首创东谈主、首席投资官梁宏

　　璟恒投资基金司理、雪球东谈主气用户“岁寒知松柏”李育慧通过财务视角解读价值投资，在雪球上得益了不少球友的蔼然。这次行动上，他共享了财务视角下的高概率价值投资。他默示提高概率主要看“四好”。东谈主好(即握住好)，好的估值，好的生意模式和好的行业环境。如若进行排序，东谈主齐全排在第一位，因为价值是由东谈主、由握住来创造的。

　　中泰证券资管基金司理、基金业务部总司理兼投资总监姜诚与有知有行首创东谈主、《无东谈主清醒》播客主理东谈主孟岩，沿途接头熊市中的投资者陪伴。濒临发达欠安的市集，姜诚默示革新我方的形势是学习和阅读，尤其当发现悲不雅的事理是站不住脚时，不仅能安抚我方的情谊，还可以去开解别东谈主。同期姜诚强调，意识我方是作念好投资一个最紧迫的前提。孟岩也建议，关于大广漠东谈主来说，资产确立可以愈加平衡。耐久来看，当处于不同的市集格调时，皆能有仓位及轻率的形势，可能关于投资者阵势景色是最佳的。

　　中泰证券资管基金司理、基金业务部总司理兼投资总监姜诚

　　对谈有知有行首创东谈主、《无东谈主清醒》播客主理东谈主孟岩

　　此外，多位雪球东谈主气用户也在现场和重大投资者共享了各自的2023年股票与基金投资总结。

　　第二现场+闭门会议 精彩依旧

　　在主会场除外，本年雪球嘉年华特设的“第二现场”也十分值得蔼然。雪球联袂小天地、B站，让小天地财经播客主理东谈主、B站财经UP主和雪球资深用户冲破次元壁，跨界对话。在这里，有投资话题，也有东谈主生话题，还有公益话题。

　　B站UP主“圈内师本分”与西部利得总司理助理、量化投资总监盛丰衍围绕“散户投资实操指南”聊了不少。其中濒临令很多散户头疼的市集轮动景色，盛丰衍推选投资者可以选择一种叫作念“再平衡”的递次论，即可以依据我方的风险偏好，按照一定比例将资金严格分拨为股票和债券，“如若碰到熊市，股票下落，那么就通过再平衡将股票的比例加多；如若碰到牛市，赢得逾额收益，就将股票减仓本来的水平位置。”同期盛丰衍建议，“在牛市中，投资者要实时竣事盈利，把本金放在市集里。”

　　B站UP主“圈内师本分”(左)与西部利得总司理助理、量化投资总监盛丰衍

　　B站UP主“阿Test正经比比”“钞智商毛毛”离别对话中泰证券资管基金司理、基金业务部副总司理田瑀和华安基金总司理助理、指数与量化投资部高档总监许之彦，针对投资迎风期、黄金投资等话题进行对话。

　　小天地播客《三点放工》主理东谈主星辰、李永浩以及雪球东谈主气用户@i知府一同探讨了其最大上风。随后，投资者们又与小天地播客《起朱楼宴客东谈主》主理东谈主大卫翁，以及雪球东谈主气用户@月风_投资条记，一同念念维碰撞，接力读懂大期间。

　　写在终末

　　雪球首创东谈主、董事长方三文在本次雪球嘉年华“我问住持”的要领中说：“东谈主生即是一团逸想，逸想莫得实现就祸害，逸想实现了就败兴，是以东谈主生老是在祸害和败兴之间扭捏。如若一定要让我遴荐，那我如故遴荐祸害吧！因为败兴真的比祸害更祸害，而筹画忽隐忽现，在可实现与弗成实现之间扭捏，恰是东谈主生最佳的景色，正如目下的市集，充满了但愿。”

　　断崖式降温后的广州的寒风透骨，然则雪球嘉年华的行动现场却抱怨热烈。总结自2013年以来，雪球嘉年华仍是走过十个年头，期间市集行情、热门板块、明星居品不绝变换，然则雪球“连气儿东谈主与资产2024年平博轮盘，让钞票的雪球越滚越大”的职责恒久未变。畴昔，雪球将连接与重大投资者一同寻觅“厚雪长坡”，散步好意思好投资路。(中新经纬APP)